民国上海滩，一瓶失传的“返魂香”让死者复活，但复活的代价是带走活人的香味。
1932 年的上海，调香师顾曼白研制出传说中的“艳帕香”，据闻能让死去三天内的人复活。富商太太死而复生，但她的身体开始不断发出浓烈的腐烂花香，且身边人陆续失去嗅觉。顾曼白发现，这瓶香水的本质是“置换”——死者的灵魂每多存在一天，就需要掠夺一个活人的嗅觉作为燃料。当他的爱人意外身亡，顾曼白面临终极选择：是否要让爱人以掠夺他人嗅觉的方式活过来？最后他将香水倒进了黄浦江，用江水稀释的香魂与爱人在幻觉中跳了最后一支舞。
民国氛围感拉满，美学风格独树一帜。恐怖桥段不靠一惊一乍，而是靠心理暗示和气味幻象。悲剧结局充满了中式美学的宿命感，后劲极大。
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